Küresel metal piyasalarında dikkat çeken bir gelişme yaşandı. Dünyanın önde gelen üç büyük metal borsasında tutulan bakır stokları, 20 yılı aşkın bir aranın ardından ilk kez 1 milyon metrik ton sınırını geçti.
Çin’de talebin zayıflaması ve ABD’de depoların hızla dolması, tarihi eşiğin aşılmasında belirleyici oldu.
LSEG verilerine göre; ABD’de faaliyet gösteren COMEX, İngiltere merkezli London Metal Exchange ve Çin’deki Shanghai Futures Exchange depolarındaki toplam bakır miktarı cuma günü itibarıyla 1.012.065 ton olarak kaydedildi.
Bu seviye, Ağustos 2003’ten bu yana görülen en yüksek stok miktarı olarak kayıtlara geçti.
Küresel Tüketimin Yüzde 3,5’i Depolarda
Söz konusu stok miktarı, Uluslararası Bakır Çalışma Grubu’nun 2026 yılı için öngördüğü 28,7 milyon tonluk küresel rafine bakır tüketiminin yaklaşık yüzde 3,5’ine denk geliyor.
Bu tablo, küresel talebin kayda değer bir bölümünün şu an aktif kullanım yerine depolarda beklediğini ortaya koyuyor.
Çin’de Talep Zayıf, ABD’de Yığılma Var
Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’ndaki stoklar haftalık bazda yüzde 9,5 artarak 272.475 tona yükseldi. Bu artış, Çin’de sanayi talebindeki yavaşlamanın önemli bir göstergesi olarak değerlendiriliyor.
Küresel envanterin yarıdan fazlası ise COMEX depolarında bulunuyor. ABD’deki stok miktarı 535.715 ton seviyesinde. Uzmanlar, olası ithalat tarifeleri öncesinde ABD’ye yoğun metal sevkiyatı yapılmasının bu birikimde etkili olduğunu belirtiyor.
LME’de Fiyat Hareketi Akışı Değiştirdi
Londra Metal Borsası’nda fiyatların yükselmesi, metal akışının yönünü yeniden şekillendirdi. Son dönemde LME depolarına girişler hızlandı ve stoklar 203.875 tona çıkarak nisan ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.
Piyasa analistlerine göre fiyat farkları ve arbitraj imkanları, bakırın hangi bölgedeki depolara yönleneceğini belirleyen en önemli faktör olmaya devam ediyor.
Küresel büyüme görünümündeki belirsizlikler ve Çin kaynaklı talep zayıflığı sürerken, bakır stoklarındaki bu tarihi artışın fiyatlar üzerinde baskı yaratabileceği değerlendiriliyor. Ancak olası arz kesintileri ya da talepte ani toparlanma, dengeleri kısa sürede değiştirebilir.
